La economía de Estados Unidos creció al ritmo más rápido

El PIB estadounidense se acelera a tasa anual del 4.9%, impulsado por un fuerte gasto de los consumidores, cifra más alta desde 2021 (Arno Burgi/Europa Press)

La economía estadounidense creció el pasado trimestre al ritmo más rápido en casi dos años, impulsada por un repunte del gasto de los consumidores.

El producto interno bruto se aceleró a una tasa anualizada del 4,9%, más del doble del ritmo del segundo trimestre, según la estimación preliminar del Gobierno del jueves 26 de octubre de 2023. El principal motor de crecimiento de la economía, el gasto personal, registró un aumento del 4%, también el mayor desde 2021.

Una medida de la inflación subyacente, muy vigilada, se enfrió un poco más de lo esperado al ritmo más lento desde 2020. Los futuros de las acciones se mantuvieron a la baja y el dólar subió después del informe, mientras que los bonos del Tesoro subieron.

Imagen de archivo de gente comprando en un supermercado mientras la inflación afecta a los precios al consumidor en Manhattan, Nueva York, 

La mayor economía del mundo se ha mantenido firme frente a los altos precios y la rápida subida de los costes de los préstamos, superando repetidamente las expectativas de los analistas y atenuando los temores de una recesión. El principal motor de esta resistencia es la fortaleza duradera del mercado laboral, que sigue alimentando la demanda de los hogares.

De cara al futuro, la durabilidad del impulso económico en el cuarto trimestre ayudará a los responsables de la Reserva Federal a determinar si vuelven a subir los tipos de intereses. Muchos economistas esperan que el crecimiento se ralentice en los últimos meses del año, ya que los costes de los préstamos limitan las compras de artículos de gran valor y se reanudan los pagos de los créditos estudiantiles.

Pero si la demanda se mantiene robusta, se corre el riesgo de mantener la inflación por encima del objetivo del 2% del banco central, lo que podría justificar una política monetaria más restrictiva.

La economía de Estados Unidos se mantuvo firme a pesar del rápido aumento de los costos de los préstamos

En la reunión de la próxima semana, se espera que los responsables políticos mantengan sin cambios el tipo de interés de referencia, aunque algunos apuntan al rápido aumento de los costes del endeudamiento público como motivo de cautela. El rendimiento del Tesoro a 10 años superó el 5% a principios de esta semana por primera vez en 16 años.

“Dadas las incertidumbres y los riesgos, y lo lejos que hemos llegado, el comité está procediendo con cautela”, dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, la semana pasada, refiriéndose al Comité Federal de Mercado Abierto del banco central.

Hasta ahora, los datos sugieren que la inflación sigue disipándose. El índice de precios subyacente de los gastos de consumo personal, que excluye los costes de los alimentos y la energía, se redujo a un ritmo del 2,4% en el tercer trimestre. Incluyendo estas categorías más volátiles, el índice general de precios PCE aumentó un 2,9 por ciento.

Existe el riesgo de que la inflación quede encima del objetivo del 2% del banco central si la demanda del consumidor permanece fuerte 

Al mismo tiempo, la inflación del sector servicios, excluidos los costes de la vivienda y la energía, una medida más limitada que los funcionarios de la Reserva Federal siguen de cerca, aumentó a un ritmo del 3,6%, un ligero repunte con respecto al trimestre anterior.

El Presidente Joe Biden, que ha tenido problemas para convencer a los estadounidenses afectados por los altos precios de que sus políticas están funcionando, dijo en un comunicado que el informe es “un testimonio de la resistencia de los consumidores estadounidenses y los trabajadores estadounidenses, con el apoyo de Bidenomics”.

La Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo que los datos muestran que la economía va muy bien y que hay indicios de un aterrizaje suave, en el que la inflación se ha suavizado sin que unos tipos más altos provoquen una recesión. En su intervención en un acto celebrado la mañana del jueves 26 de octubre de 2023 en la oficina de Bloomberg en Washington, dijo que “no espera que el crecimiento continúe a ese ritmo, pero tenemos un crecimiento bueno y sólido”.

Janet Yellen, Secretaria del Tesoro, prevé indicios de un 'aterrizaje suave' donde la inflación se suaviza sin provocar una recesión 

Aunque el gasto de los consumidores fue el principal motor del crecimiento, los inventarios añadieron 1,3 puntos porcentuales al crecimiento del tercer trimestre. El gasto público también contribuyó al avance.

La inversión empresarial, por su parte, disminuyó por primera vez en dos años debido a la caída de los gastos en bienes de equipo, y las exportaciones netas restaron puntos al PIB. La inversión residencial aumentó por primera vez en más de dos años.

Si se excluyen las existencias, el gasto público y el comercio, las ventas finales ajustadas a la inflación a compradores domésticos privados -un indicador clave de la demanda subyacente- aumentaron un 3,3 por ciento.

El Presidente Joe Biden atribuye la resistencia de la economía estadounidense a su política económica, denominada "Bidenomics" (AP Foto/Meg Kinnard)

La fortaleza de la demanda de los hogares se debe a una mezcla de factores, como la robustez de la contratación, las sólidas ganancias salariales y el aumento sin precedentes de la riqueza de los hogares en lo que va de año. El gasto en servicios registró el mayor aumento en dos años, mientras que el gasto en bienes también se aceleró.

Este trimestre, la economía tendrá que hacer frente simultáneamente a la reducción de algunos de esos vientos favorables discrecionales y a nuevos vientos en contra. Factores como la huelga de los trabajadores del sector automovilístico, un posible cierre del Gobierno y la amenaza de una guerra más amplia en Oriente Medio podrían frenar el impulso.

Antes del informe del jueves 26 de octubre, los economistas esperaban que el PIB aumentara sólo un 0,7% en el trimestre actual.

(c) Bloomberg